鹰眼预警：欧菲光经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月2日，欧菲光发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为204.37亿元，同比增长21.19%；归母净利润为5838.18万元，同比下降24.09%；扣非归母净利润为-1272.11万元，同比增长95.66%；基本每股收益0.0178元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欧菲光2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为204.37亿元，同比增长21.19%；净利润为1.29亿元，同比增长74.66%；经营活动净现金流为7892.77万元，同比增长115.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.3亿元，扣非净利润为-0.1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动21.19%，税金及附加同比变动-7.51%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.98%，营业成本同比增长19.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.98%，营业收入同比增长21.19%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.6%，同比增长15.72%；净利率为0.63%，同比增长44.11%；净资产收益率（加权）为1.66%，同比下降28.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.6%，同比大幅增长15.72%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.02%增长至11.6%，存货周转率由去年同期6.41次下降至6.12次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.02%增长至11.6%，应收账款周转率由去年同期3.34次下降至3次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.66%，同比大幅下降28.45%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.35%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为79.18%，同比增长0.21%；流动比率为0.96，速动比率为0.73；总债务为75.97亿元，其中短期债务为63.36亿元，短期债务占总债务比为83.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为78.24%，79.01%，79.18%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.1、0.09、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为92.64%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.64%，营业成本同比增长19.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2亿元，较期初变动率为326.41%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3，同比下降10.17%；存货周转率为6.12，同比下降4.54%；总资产周转率为0.98，同比增长11.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.75%、31.57%、33.81%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.12%、12.61%、15.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长83.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3.8亿元，同比增长37.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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